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[시사저널e=유길연 기자] 최근 매물로 꼽히던 KDB생명, 롯데손보가 본격적으로 새 주인 찾기에 나서면서 관심이 모인다. KDB생명은 그간 약점으로 꼽히던 자본건전성 수준을 개선했고, 롯데손보는 시장에 나온 매물 중 가장 가치가 크다는 점이 매각 가능성을 높이는 대목이다. 
다만 두 보험사 모두 '미래이익' 지표인 보험계약마진(CSM)이 줄어드는 등 성장이 정체된 점은 매각에 걸림돌이란 지적이다. 
10일 금융권에 따르면 금융위원회는 최근 매각심의위원회를 열어 KDB생명 매각을 재가했다. KD 바다이야기APK B생명의 최대 주주는 국책은행인 산업은행으로 지분율은 99.66%다. 산업은행이 자회사를 매각하려면 소관 부처인 금융위의 사전 재가를 받아야 한다. 
산업은행은 이번엔 매각에 성공하기 위해 추가로 자금 투입을 계획하고 있는 것으로 알려졌다. 산업은행은 지난해 말 KDB생명의 유상증자에 참여해 5000억원을 투입한 바 있다. 이어 올해도 3 검증완료릴게임 000억~5000억원가량을 더 지원하겠단 것이다. 
KDB생명은 그간 새 주인을 찾는데 번번히 실패했다. 2024년엔 하나금융지주를 우선협상대상자로 선정하는 등 매각 문턱까지 갔지만 결국 좌절됐다. 이유는 낮은 자본건전성 수준 때문이다.
지난해 말 기준 이 보험사의 경과조치 전 지급여력비율(K-ICS·킥스)는 70.99% 손오공릴게임 를 기록했다. 한 해 전과 비교해 29%포인트 가까이 상승했지만 여전히 법적 기준치인 100%에 한참 미치지 못했다. 
물론 KDB생명은 킥스 제도 중 일부 항목은 도입을 미뤄주는 경과조치를 시행하고 있기에 당장 문제가 되지 않는다. 하지만 새 주인이 될 곳은 이 기준치를 맞춰야 하는 부담을 지게 된다. 산업은행이 계획하고 있는 투자금 지 온라인릴게임 원이 이뤄지면 100%를 넘을 것으로 예상된다. 원매자들의 부담도 크게 줄어드는 것이다.  

롯데손보도 최근 매각 주관사를 삼정KPMG로 선정하면서 다시 본격적으로 매각에 나섰다. 이 회사는 올해 초엔 경영진까지 교체하면서 매각에 대한 의지를 보였다. 최대주주인 사모펀드 JKL파트너스의 창업자인 강민균 대표가 롯데손보 백경릴게임 의 기타비상무이사를 맡은 것이다.   




/ 자료=각 사, 그래픽=정승아 디자이너


롯데손보는 현재 나와있는 보험사 매물 가운데 가장 가치가 높은 곳으로 평가받는다. 특히 손해보험사 매물은 더 희소하다는 것을 고려하면 원매자 입장에선 충분히 매력을 느낄만하단 의견이 많다.
현재 롯데손보를 제외한 손보사 매물은 예별손해보험 밖에 없다. 그런데 예별손보는 금융당국으로부터 부실금융기관으로 지정된 곳이다. 
다만 두 보험사가 최근 성장이 정체되고 있는 점은 변수다. 무엇보다 CSM이 줄었다. CSM은 보험사가 상품 계약을 통해 향후 계약 기간 동안 얻을 이익을 추산한 값이다. 미래이익 규모를 알 수 있기에 보험사의 가치를 평가하는 데 있어 핵심 지표가 된다. 그런데 이 값은 계리적 가정값의 추정치에 따라 변동한다. 
KDB생명의 지난해 CSM 잔액은 7730억원으로 한 해 전과 비교해 11% 크게 감소했다. 새 회계제도(IFRS17) 도입 이후 가장 많이 쪼그라들었다. 롯데손보도 원칙모형 기준 CSM이 1조8874원(재보험 포함)으로 같은 기간 4% 줄었다. 계리적 가정값 변경 등 회계 조정 탓이다. KDB생명은 회계 조정으로 총 2854억원의 CSM이 감소했으며, 롯데손보는 1347억원(예외모형 기준)이 축소됐다. 
게다가 KDB생명은 지난해  1119억원의 대규모 적자를 기록하기도 했다. 예실차 손실과 손실계약비용이 크게 늘어난 탓이다. 롯데손보는 금융당국으로부터 경영개선요구를 받은 점을 해결해야 한다. 당국에 제대로 된 자본건전성 개선 계획을 내지 못하면 신용등급 하락 등 부정적인 결과가 발생할 수 있다. 
한 금융권 관계자는 "KDB생명은 산업은행이 추가 증자를 계획대로 한다면 매각이 가능할 것"이라면서 "롯데손보는 이번에도 결국 가격이 관건이 될 것으로 보인다"고 말했다.