여의도 증권가 전경. [출처=EBN]


이번 주(4월13일~4월17일) 국내 증시는 미국과 이란 간 지정학적 리스크 완화 흐름 속에서 주요국 물가지표와 연준 인사 이벤트, 글로벌 기업 실적 발표를 소화하며 방향성을 탐색할 전망이다.
증권가는 전쟁 리스크 완화에도 불구하고 단기 급등 이후 숨 고르기 국면이 불가피하다는 점에서, 지수 상단보다는 변동성 확대 가능성에 대비한 신중한 접근이 필요하다고 조언한다.
지난주(4월6일~10일) 코스피 지수는 미국-이란 간 휴전 협상 기대감이 반영되며 가파른 상승세를 보였다. 1 손오공게임 0일 코스피는 5858.87로 마감하며, 지난주 장 시작일(6일) 종가 대비 408.54p(7.50%) 상승했다.
주 중반 이스라엘의 레바논 공습과 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 강경 발언으로 지정학적 긴장감이 일시적으로 확대됐지만, 이후 미국과 이란이 본격적인 협상 국면에 진입하면서 투자심리가 빠르게 회복됐다.
여기에 릴게임5만 삼성전자의 1분기 잠정 실적이 시장 기대치를 웃도는 '어닝 서프라이즈'를 기록하며 반도체 업종 전반의 상승을 견인했다. 외국인 수급 역시 순매수로 전환되며 지수 상승폭 확대에 기여했다.
◆지정학 완화에도 '변동성 경계'
시장에서는 지정학적 리스크 완화에도 불구하고 물가와 금리 변수에 따른 변동성 확대 가능성을 경계하는 모바일바다이야기하는법 분위기다. 동시에 기업 실적 개선 기대와 낮은 밸류에이션 매력이 하단을 지지할 것으로 보고 있다.
나정환 NH투자증권 연구원은 "전쟁 변수와 무관하게 실적 방향성이 개선되고 밸류에이션 매력이 부각되는 상황이므로 전쟁 리스크 완화 시 위험자산 선호 회복 속도는 빠를 것"이라며 "반도체, 바이오, 방산 등 실적 가시성이 높은 업종을 중심으로 모바일야마토 관심을 가질 필요가 있다"고 설명했다. 다음 주 코스피 예상 범위는 5400에서 6200으로 전망했다.
증권가에서는 이란전쟁 불확실성이 해소 국면에 진입하고 있는 만큼, 포트폴리오 재정비 시점으로 적절하다는 분석도 나온다.
이재원 유안타증권 연구원은 "변동성이 완전히 사라지지 않았으나, 사라진 이후의 미래를 대비하기에 좋 골드몽게임 은 시기"라며 "이익 추정치 상향 조정이 아직 이뤄지지 않은 SK하이닉스 등 기존 주도주 중심의 대응 전략을 여전히 유효한 전략이라 판단한다"고 말했다.

이경민 대신증권 연구원 역시 "실적 전망은 상향되고 있으나 지정학적 불확실성으로 주가와의 괴리는 확대됐다"며 "지정학적 충돌이 완화될 경우, 빠른 반등이 가능하다"고 진단했다.




도널드 트럼프 미국 대통령 [출처=연합]


◆글로벌 실적 시즌 개막...물가·연준 변수 '분수령'
이번 주부터는 글로벌 실적 시즌이 본격적으로 개막한다. 골드만삭스와 JP모건 등 주요 금융주를 시작으로 기업 실적 발표가 이어지며, 이후 ASML과 TSMC 등 반도체 업황을 가늠할 핵심 기업들의 실적도 예정돼 있다.
아울러 미국의 주요 경제지표와 정책 이벤트도 시장 변동성을 자극할 변수로 꼽힌다. 10일 소비자물가지수(CPI), 14일 생산자물가지수(PPI), 16일 케빈 워시 연준 의장 후보 인사청문회 등이 예정돼 있어 금리 경로에 대한 불확실성을 높일 수 있다.
이성훈 키움증권 연구원은 "CPI가 예상보다 높게 나타날 경우 최근 유가 상승과 맞물려 향후 물가 확대가 커지면서 미국 연방준비제도의 금리 인하 기대감이 악화될 수 있다"며 "이번 지표 발표가 이전 지표 대비 시장 변동성 확대에 미치는 영향력이 클 수 있다"고 설명했다.
조병현 다올투자증권 연구원은 "한국 증시는 실적에 대한 기대가 유효한 만큼 낮은 밸류에이션과 강한 이익 모멘텀을 모두 갖추고 있다"고 설명했다. 다만 "이미 인플레이션 부담이 가시화되는 상황에서 고유가 국면이 장기화될 경우, 멀티플과 이익에 대한 기대감이 다시 영향을 받을 수 있다는 점은 2분기 이후 유의해야 할 부분이다"고 강조했다.